华邦制药日前发布2005年半年报业绩：净利润1，888.29万元，每股收益0.14元，每股净资产3.01元，净资产收益率4.75%。

 

    点评：华邦制药主要从事化学药品原料、化学药品制剂的研究开发、生产及销售。公司在皮肤细胞功能异常类皮肤病、抗耐药性结核病用药及结核病治疗方案等多个国内医药专科领域处于领先地位。面临石油等成本涨价的不利局面，公司实施了产品结构调整和产品升级换代的策略，并加快了毛利率较高的新产品的推出力度。

 

    从总体上看，化学药品制剂制造业的毛利率总体上增长了4.71个百分点，但从业绩上来看，公司的策略在短期内并未取得预期的效果，报告期内其主营业务收入和净利润同比分别下降了4.79%和11.03%。半年报显示，2005年公司的产品结构调整策略为用治疗银屑病的新产品方希替代原主要产品复方氨肽素片，用治疗结核病的新产品费安、费宁替代原产品对氨基水杨酸异烟肼片。报告期内，方希销售收入同比增长524万元，复方氨肽素片同比下降1596万元。可见，新产品销售收入的增长未能完全弥补原产品销售收入的下降，导致了报告期主营业务收入的下降。此外，由于新产品部分在研究项目进入临床阶段，临床试验费用增加较多，同时管理费用比去年同期增加，致使公司在毛利率上升的情况下，净利润下降幅度又较主营业务收入进一步增加。而下半年公司还将进一步加大治疗银屑病的乐为、治疗结核病的维夫欣和利肺片、用于抗过敏的普爱宁等新产品的推广力度，从目前的发展趋势看，在未来药品降价的预期下，公司产品结构的调整似乎面临着相当大的不确定因素。（作者：余凯）