早在用巨资收购唐山港陆焦化有限公司（以下简称"港陆焦化"）75%股权时，市场就怀疑健特生物此举意在为唐山港陆钢铁有限公司（以下简称"港陆钢铁"）充当融资工具。在健特生物昨天公告退回已经收购过户的股权后，更是多少印证了市场的这种判断。

 

    对于健特生物来说，将已经过户的港陆焦化75%股权退回给港陆钢铁，意味着逐步减少保健品行业投资比重的战略阶段性地告吹了。更加严重的是，健特生物1.15亿元资金在一年多时间里白白为港陆钢铁所用。难怪当初就有市场人士怀疑健特生物签署这个股权收购协议，并非是进行所谓的产业转型，而是意在解决港陆钢铁的资金短缺压力。

 

    从目前的情况来看，健特生物充当港陆钢铁融资工具的可能性不是没有，以下几个方面的疑点就加剧了市场的怀疑。

 

    首先是中止收购理由显得牵强。"由于国家宏观调控对钢铁、焦炭行业影响较大，产品价格波动剧烈，以及原双方签订协议中的预期事项不能按期完成"，是健特生物中止收购港陆焦化的理由。与这种显得牵强理由不相适应的是，健特生物当初对煤焦一体化产业可谓极其看好。而为了迅速完成这部分股权的过户登记，健特生物还在今年3月30日签署了《<股权转让协议书>之补充协议》。这份补充协议对《股权收购协议书》的有关条款进行了调整，主要是不再将港陆焦化项目业已获得国家环保总局的批准，或者国家环保总局授权唐山市环保局批准该项目的文件、或者其他唐山市环保局有权批准该项目的证明文件，作为《股权转让协议书》生效的前提条件。

 

    其次是让港陆钢铁无偿占用1.15亿元资金。健特生物从港陆钢铁手中受让港陆焦化75%股权的协议签署于2004年11月23日，7天后就将1.15亿元打入港陆钢铁账户。而从中止收购所表述的理由来看，违约的并非是健特生物。但在这种情况下，健特生物却慷慨地将这1.15亿元资金允许港陆钢铁无偿使用一年多。健特生物的公告说，港陆钢铁应在2005年12月15日之前退回1.15亿元，但健特生物退回港陆焦化75%股权过户给港陆钢铁之前的利润归港陆钢铁所有。

 

    第三是港陆钢铁确实需要融资。资料显示，港陆焦化的股权分别由港陆钢铁和香港朝俊有限公司持有75%和25%，而港陆钢铁则是由遵化市恒威钢铁有限责任公司、香港朝俊有限公司和阳晨 B股等几家公司持有。阳晨 B股在2003年3月公布的参股港陆钢铁的议案中说："港陆钢铁在3年内存在一定的融资压力，需适度利用银行信贷，科学的考虑适度扩张的问题。"

 

    据业内人士分析，健特生物的这1.15亿元所谓的股权转让款，可能在某种程度上正好缓解了港陆钢铁的融资压力，而无偿占用健特生物资金减少的利息就不是个小数目。问题在于，健特生物这么做的目的又是什么呢？

 

（转载自“中国证券网”）