谁也不能妄加判断――ST民丰从此更好，或者再度败北。因为前两任大股东倾注在ST民丰的大量心血，最终都以失败而终结。

 

    在茉织华退出后，ST民丰迎来的是河南富豪朱氏家族的辅仁集团――拥有辅仁药业和宋河酒两大资产、2004年净利润超过1.4亿元。

 

    经历了1年多在ST民丰的苦心经营后，茉织华终因难以维持惨淡局面，于今年4月21日将所持ST民丰29.518%的股权悉数转让给了河南辅仁药业集团有限公司。ST民丰今日披露了详细的收购报告书。

 

    茉织华退出

 

    ST民丰原第一大股东茉织华在2003年11月20日入主时即有过雄心勃勃的重组计划，要将旗下的印刷业务资产全部注入ST民丰，使ST民丰成为以印刷为主业的上市公司，以摆脱印染业务的亏损局面。

 

    此后，茉织华将持有的北京银牡丹印务公司75%股权注入ST民丰，希望北京银牡丹能够使ST民丰走出长期亏损的道路。但到2004年末，北京银牡丹并未如茉织华所愿，在2004年仅实现净利润426万，反而比2003年大幅下降了64.78%。更无法与北京银牡丹在注入ST民丰前的辉煌业绩相比，在2001年、2002年，北京银牡丹的主营业务收入分别为9522万元、9595万元，净利润分别为1868万元、2087万元。对此，ST民丰的解释是“由于市场的竞争激烈，印刷产品的价格下降，而能源及原材料涨价等原因造成的”。

 

    虽然茉织华对ST民丰的重组并未成功，但仅从账面数据来看，茉织华的进入与退出，也并不是亏本的买卖。当初茉织华购买ST民丰29.518%的股权时，系以1.2347元/股作价，共计花费6472.57万元。此番转让给辅仁药业集团则以1.3301元/股作价，转让价格总计6972.57万元。ST民丰2004年末的每股净资产值为0.4元，今年中期报告中的每股净资产值为0.31元，辅仁药业集团在收购报告书中对收购价格的解释，称这一收购价格是以茉织华当初收购时的出价作为定价依据的。

 

    辅仁药业接盘

 

    资料显示，作为ST民丰新进第一大股东的辅仁药业集团成立于1997年，注册资本1.2亿元人民币。其中朱文臣出资11684.76万元，为辅仁药业集团第一大股东，持股比例97.36%；朱文玉、朱成功、朱景升、朱文亮分别出资78.81万元，持股比例均为0.66%。

 

    辅仁药业集团主要经营硬胶囊剂、颗粒剂、片剂、口服液等产品，同时经营其自身生产、科研所需的原辅材料、机器设备、仪表仪器的进口业务。截至2004年末，辅仁药业集团资产总额为22.43亿元，净资产值8.75亿元，2004年净利润1.44亿元。

 

    辅仁药业集团旗下的主要企业包括河南宋河酒业股份有限公司、河南辅仁堂制药有限公司、辅仁医药科技开发有限公司、河南宋河酒商业批发有限公司等。其中，宋河酒业河股份有限公司是国家大型酿酒骨干企业，占地面积80万平方米，建筑面积45万平方米，年产各类饮料酒4万余吨，主导产品“宋河粮液”属国产名酒之列。从辅仁药业集团及其下属各企业2004年的经营状况来看，辅仁药业集团有着良好的资产状况及强大的经营实力。

 

    后续重组计划

 

    辅仁药业集团在介入ST民丰时即表示，在收购后将以增强ST民丰盈利状况为目的对其实施重组，重组以资产置换的方式进行，以扭转ST民丰目前严峻的财务状况及主业严重亏损的局面。

 

    ST民丰以其截至2004年12月31日经评估的17233.76万元净资产置换辅仁药业所持有的河南辅仁堂制药有限公司95%的股权（该部分股权评估值为17375.95万元），差额部分142.19万元由ST民丰以现金方式支付。ST民丰拟置换出的资产包括：流动资产、长期投资、固定资产、其他资产等。其中也包括从事印染业务的子公司上海民丰印染有限公司72.60%的股权，该部分印染公司的股权由于历年亏损，处于资不抵债状况，评估值为零。

 

    此次置入的辅仁堂制药公司主要从事中药产品的研究、生产及销售，在资产置换完成后，ST民丰的收入及利润将主要来源于辅仁堂制药，届时ST民丰的主要经营范围则相应变更颗粒剂、片剂、硬胶囊剂、口服液、重要饮片的生产。辅仁药业集团能否令ST民丰扭亏，尚值得期待。

 

（转载自“中国证券报”）