中小企业板上市公司双鹭药业近日推出了期权激励方案，公司授予激励对象200万份股票期权，行权价格为9.83元，股票来源为公司向激励对象定向发行200万股股票。股票期权涉及的标的股票总数占激励计划签署时双鹭药业股本总额8280万股的2.42%。

 

    据公司就此发布的公告显示，双鹭药业激励对象为公司高级管理人员、核心技术人员，共8名。具体包括董事长兼总经理、董事会秘书、财务负责人、2名副总经理和3名核心技术人员，其中董事长获授80万份期权，2名副总经理各获授20万份期权，其余5名激励对象各获授16万份期权。

 

    双鹭药业董事长徐明波（公司第二大股东，持有1844.64万股）承诺，为使公司获得更好的发展，其获授的股票期权行权后取得的公司股票或实现的收益，不少于51%的部分将用于公司的奖励计划，奖励对象为：2006年、2007年、2008年三年中为公司发展作出贡献、但未列入本次激励计划的中层管理和技术骨干、技术人员；在此期间新进公司任职并工作表现突出的人员以及得到职务晋升的其他高级管理人员和技术人员。

 

    双鹭药业股票期权激励计划的有效期为自股票期权授权日起的六年时间，授权日由董事会在激励计划报中国证监会备案且中国证监会无异议、双鹭药业股东大会批准后确定。

 

    激励对象获授的股票期权自股票期权授权日三年后可以开始行权，可行权日为双鹭药业定期报告公布后第2个交易日，至下一次定期报告公布前10个交易日内。

 

    股票期权的行权价格为9.83元，依据激励计划草案摘要公布前一个交易日的双鹭药业股票收盘价（9.31元）和前30个交易日双鹭药业股票平均收盘价（9.83元）的较高者确定。

 

    对于行权条件，双鹭药业做了严格规定：在业绩考核方面，双鹭药业2006年、2007年、2008年三个会计年度净利润之和为2005年度净利润的4.7656倍，即三个会计年度净利润年复合增长率达到25%，激励对象行权的前一年度，双鹭药业扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率不低于10%。

 

    激励计划规定，激励对象应当分期行权，首次行权不得超过获授股票期权的20%，剩余获授股票期权，激励对象可以在首次行权的九十日后、股票期权的有效内选择分次行权或一次全部行权。

 

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    2月22日，双鹭药业发布2005年年度报告，主要财务指标为：主营业务收入11855.77万元，同比增长27.41%；净利润3382.14万元，同比增长5.68%；每股收益0.41元；每股净资产4.61元；净资产收益率8.86%。

 

    双鹭药业全年经营特征为“收入大增、净利小涨”。拉动主营业务收入大幅上升的生化药，实现销售收入7036.92万元，比上年度增长48.99%；主营业务生物制药，实现销售收入4818.84万元，比上年度增长5.17%。但公司净利润涨幅没有与主营业务收入同步，主要是公司尚处于科研投入期、项目建设期、产品推广期以及市场拓展期，这些因素集中反映在双鹭药业财务上，表现为“三费”总水平高于上年，最突出的是管理费用2005年比上年度增长了71.41%，对净利润水平产生负面影响。

 

    年报显示，募资项目进度较迟缓可能是导致双鹭药业业绩比市场预期逊色的另一原因。截止到2005年末，双鹭药业7个募资项目实际投资额共计9297.06万元，占2004年9月上市IPO募资23817万元的39%，其中多数项目均处于起步阶段。预计今年双鹭药业募资项目进度将加快。

 

    双鹭药业是国内生物制药技术水平较高、品种较多的高新技术企业之一，生化药开发及经营成长迅速，一批GMP车间已完成验收手续，将投入生产，这给扩大产能、实现规模化经营创造了条件，但双鹭药业同时存在营销队伍偏小、素质不高、网络体系狭窄、营销模式老套等发展“软肋”。因此，解决营销环节存在的问题，是双鹭药业的当务之急。（股市有风险，入市须慎重。本版股评文章均属作者个人观点，仅供参考，据此投资责任自负）（作者：何军）