健特生物号称的产业转型是适度降低对保健品这一主营业务的依赖，但实际情况却显示问题远非这么简单。今年上半年，健特生物对12家公司的股权（票）投资总额已经超过了主营业务的收入。

 

    今年上半年，健特生物实现的主营业务收入为21029万元，其中来自保健品部分的贡献为20794万元。但是，截至2005年6月30日，健特生物持有12家公司的股权（票）投资总额为23858万元，比主营业务收入还多了2829万元。

 

    在健特生物持有的12家公司股权（票）中，既有民生银行、楚天高速、济南钢铁、中国联通、长江电力、石油济柴、华电国际、青岛碱业等上市公司的流通股，也有华夏银行等4家上市或非上市公司的非流通股。在所持的流通股中，民生银行的股份最多，达1905万股，并由此成为民生银行的第四大流通股股东；而楚天高速、济南钢铁、华电国际的股份都只有1000股。在所持的非流通股中，同样呈现出这种多寡极度反差的现象。

 

    健特生物这种看不出遵循什么章法的股权投资，算不上成功。截至2005年6月30日，为此计提的减值准备总额为1240万元，占其5784万元净利润的21.44%；而去年年底时的计提更是高达2000余万元，占其12611万元净利润的15.86%。保健品利润率的不断下降，应该是健特生物热衷股票（权）投资的原因。健特生物2002至2004年以来的年报显示，其净资产收益率已经从2002年的42.37%下降到了2004年的21.26%，而2003年时还有29.76%。

 

    其实，主要从事保健品生产的健特生物能够获得这样高的净资产收益率，已经令人咂舌了，因为从事保健品销售的上海健特去年的净资产收益率已经连4.08%都不到了。健特生物面对这种难得的"倒挂"，竟然还将几亿资金用于失败的股（票）权投资，其中难道存在着什么不为人知的隐情吗？（记者陈建军/上海证券报）

 

（转载自“中国证券报”）