近日，健特生物发布“出售资产公告”称，拟以2，520万元的价格，将所持无锡健特药业有限公司（简称健特药业）51%股权中的11%转让给注册于英属维尔京群岛的CAPITAL INFLUX INTERNATIONAL LIMITED公司。

    

    而在此前的2004年3月和今年5月，健特生物分别将所持健特药业25%股权和14%股权作价7，487.4万元和3，204万元，先后转让给了同为海外注册的TOP PARTNERINTERNTIONAL LIMITED公司。三度减持股权后，健特生物实际对健特药业的持股比例，已由最高时的90%下降至新低40%。

    

    熟悉健特生物的人都知道，健特药业是健特生物的核心资产所在，将核心资产股权减持或转让通常是所有者和经营者的大忌，如果没有特别的原因或者万不得已，估计健特生物不会出此下策。

    

    自2001年借壳上市以来，健特生物在主导产品脑白金以及黄金搭档销售强势增长的支撑下，实现业绩快速成长，一跃成为证券市场炙手可热的绩优股。

    

    可是，这种态势近两年发生了变化。一方面，史玉柱转战香港H股公司后，健特生物似乎丧失了经营灵魂，开始出现人心波动；另一方面，经过7年的高增长之后，健特生物主导产品脑白金以及黄金搭档销售呈现疲态，主要表现为毛利率走低——从2004年起，健特生物盈利从高峰回落：2003年净利润1.5亿元；2004年则为1.26亿元；今年前三季度净利润6，455.87万元，同比下降48.32%。

    

    显然，保健品市场整体疲软的业态已波及健特生物，健特生物由保健品高毛利率所支撑的高成长已不复存在，导致健特生物主营保健品经营的盈利预期欠佳而持续减持健特药业股权。健特生物意在规避主营过于单一或集中的经营风险。

    

    不过，尽管健特生物仍为健特药业第一大股东，但由于持股比例下降，加上保健品毛利率下降趋势，所以，健特生物短期内主营业绩难以好转。

    

    事实上，健特生物对主营业务囿于保健品这一较狭窄的领域早有警觉。

    

    2004年11月，健特生物公开宣布，斥资2.3亿元进军“煤焦一体化”产业领域，收购由港资企业唐山港陆钢铁持有的唐山港陆焦化有限公司（简称港陆焦化）75%股权，并预计，健特生物2005年至2007年3年间，将从港陆焦化获得平均每年不低于2亿元的净利润。然而，愿望归愿望。今年9月，健特生物公告称，原收购港陆焦化75%股权的相关协议被解除。

    

    有关投资“煤焦一体化”产业的失败，客观上与国家宏观调控政策有关，同时也反映了健特生物在转型过程中的盲从。但是，种种迹象显示，失败并没有影响健特生物伺机转型的基本经营策略。据此次“出售资产公告”，健特生物自称“公司正处于产业结构调整期”，出售资产目的在于进一步降低保健品投资份额，减少对保健品行业的依赖，筹集资金，适时投资发展新产业。

    

（转载自《中国医药报》）