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北大方正布局生物制药争夺ST合成陈仓暗渡 北大方正集团突然从人们的视野中消失了。 6月25日，中国华融资产管理公司重庆办事处（下称“华融重庆办”）高级经理冯远柏向本报证实，由于不符合招标和开标条件，原定于当日进行的ST合成（西南合成制药股份有限公司000788.SZ）第一大股东西南合成制药总厂（下称“制药总厂”）36832.53万元债权招标会出现流标，而近来被传言看好的北大方正集团没有现身。 休闲 居 编 辑 ST合成(000788)重组的前景似乎由此变得更加不明朗。《21世纪经济报道》获悉的消息显示，北大方正此举或许意味其已完全放弃了通过收购债权来重组ST合成，但并不意味着“北大方正就此不再图谋ST合成”。 流标 6月14日，ST合成公告披露，华融重庆办拟于6月25日对其所拥有的西南合成制药总厂36832.53万元债权举行招标。华融公司是制药总厂最大债权人，制药总厂为ST合成第一大股东（持有47.31％的股权），招标活动实施后，制药总厂的最大债权人也随之变更，并将影响到ST合成未来的重组。 冯远柏称，此前，曾有四家公司向华融表示有意收购上述债权，但直到投标报名的截止时间6月19日，仅有一家公司前来报名，不符合招标和开标条件，招标会因此流标。 华融重庆办拒绝透露上述公司的名称。记者从可靠渠道获悉，表达过收购意向的四家公司为北大方正集团、重庆化医控股（集团）公司（下称“化医控股”）、上海利尔和深圳市南方同正投资有限公司（下称“南方同正”）。而唯一报名参与投标的则是化医控股。 化医控股是重庆市的国有资产授权经营机构，也是制药总厂的实际控制人，南方同正则是ST合成的托管方，2002年6月7日，制药总厂与南方同正签署协议，将其持有的ST合成股份全部托管给后者，委托期限至今年年底。 据透露，华融最早打算按照债转股的方式对制药总厂进行重组，但在对其进行资产评估后发现，制药总厂的净资产已为负值，无法组建新的股份制公司，不合债转股条件，华融最后决定采取最有效的债权招标方式。 冯远柏透露，“北大方正欲通过收购制药总厂3.68亿元债权，从而将间接控股ST合成”的市场传言并非空穴来风。4月中旬，北大方正曾与华融重庆办接洽，表示对吸纳制药总厂债权极有兴趣，并在预付1200万保证金后提取了详细资料，但此后再无下文。5月15日，华融重庆办已经将上述款项返还北大方正。 记者获悉，在华融的招标文件中，并无外界传言的关于下岗职工安置等条款，而在具体价格方面亦没有涉及，外界揣测，大约在8000万以内即可完全拿下。 “我们连报价都没有出，只是要求有诚意的公司拿出详细的方案、然后细谈。”冯远柏说，“条件不可谓不优厚”，但“居然还会流标，实在有点出乎意料”。 两手准备 有不愿公开身份的知情人士指出，北大方正此次的销声匿迹，很可能采取的是“欲擒故纵”之计，因为北大方正早已有两手准备。 这位人士表示，北大方正实际上是通过两条线，争取拿下制药总厂：其一，通过与华融的接触，尝试以比较低的价码收购债权，从而变成制药总厂的最大债权人，在未来的重组过程中抢得先手；其二，一旦或因价码或因资产质量不高而退出债权争夺，则由化医控股出面，借助其政府背景，与华融展开谈判，压低价码，拿下这份债权，在将来的重组中，由化医控股出资收购的这部分债权将作为股权再注入制药总厂。 这似乎可以解释为什么资金实力并不强大的化医控股反而会高调出场参与债权招标。 6月19日，ST合成公告称，化医控股目前正与北大方正集团洽谈制药总厂的重组事宜。证券业内分析，从化医控股的官方背景来看，如果没有地方政府点头，北大方正是不太可能有机会大展拳脚的。 据悉，6月18日，重庆市主管工业的副市长曾到制药总厂进行调研，其后传出了政府方面比较中意北大方正的消息。记者从重庆市国资局了解到，政府与各方已就“收债转股工作”达成共识；而北大方正在重组过程中显示出的诚意已经被制药总厂上下所接受，“大的方面已经没有分歧，剩下的只是一些细节问题”。 而据华融人士称，将在今年7月重新开展相关债权的招标工作，并指出重庆市政府要求重组必须遵循三个原则：周密细致的职工安置计划、同ST合成相同的医药背景、资本市场成功的经验和实力，“最低要求是保证工人的稳定”。 知情人士指出，就目前的形势而言，南方同正和上海利尔基本上都已被排除在外：南方同正在托管ST合成股权三个月后，不仅在职员工的工资不能发放，甚至以前尚能基本保证的离退人员退休金亦出现拖欠，已经不符合要求，而上海利尔则因为“工人对其不甚了解，缺少群众基础”而无缘进入。 无疑，北大方正与化药控股联盟才有资格成为“新东家”。 北大方正的算盘 自入主浙江证券之后，北大方正集团在资本市场上消失了近一年，复出后的举动却让市场大跌眼镜：先是在5月底收购苏钢集团，大炼钢铁；此次又计划入主西南合成制药，反而显得其主业备受冷落。 北大方正究竟意欲何为？ 面对记者询问，北大方正集团投资部有关人士不愿过多言语，仅称“选择利润高、并具备可持续性的产业是必然的趋势”。 而一位北大方正在西南地区的合作伙伴则指出，北大方正集团正在谋求第二主业，以塑造新的利润源。就重组西南合成制药而言，北大方正的判断是，在未来数年之内，生物制剂以及相关产业有可能迎来一个“黄金时代”，而ST合成则被北大方正作为其医药布局中的一环。 ST合成是一家以研制开发、生产销售医药原料及制剂为主的医药生产企业，虽然在资本市场上表现不佳，但在本地科研院所中的人脉极深，而且该公司在生物制剂上的技术实力在重庆地区首屈一指。 据悉，重庆市政府已经耗资4700万元在秀山地区打造了一个占地60平方公里的医药谷，采取技术和资金双向扶植的方式着力培育本土制药领军企业，意图在生物制药范畴内打造一个新的经济增长点。而北大方正提出的目标是“要把西南合成打造成西部最大的生物制药基地”，显然也与重庆市政府的思路相吻合。 市场人士推测，北大方正重组ST合成的是：由化医控股代表重庆市收购华融拥有的债权，将之转化为股权注入西南合成制药总厂，并协调工人及相关非主业资产剥离；其后，对制药总厂展开重组，在尽可能短的时间内将之打造成西部最大的生物制药基地；并通过其与ST合成进行重组和资产置换，力争ST合成在短期内实现盈利。 据一位政府人士透露，整个重组工作北大方正集团预计将耗资5亿元。而记者多次向化医控股求证上述说法，均被告知“与北大方正的重组商谈一直都在进行，现在尚不到对外发布消息的程度”。 “我觉得这事儿十有八九要成。”曾参与协调工作的这位政府人士说，前提是北大方正要把目前的诚意延续下去。（21世纪经济报道） （转摘自“中国医药经济信息网”） |