上药集团部分产业拍交的思考
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  发布时间：2007-03-30 08:48:21

　　袁松范

　　国有资产的增值保值是企业领导人的责任，但是，过去很多企业仍然停留在
企业作业运作阶段，或者说是在产值导向阶段，只顾生产，不管市场。企业进一
步的发展，进入了市场导向的运作，或者可以说是市场运作阶段。但是，近年出
现的资本运作阶段又上了一个台阶。资本运作包括融资，如上市，贷款（企业负
债经营），收购，兼并等。资产拍卖是资本运作的一种方式，能够比较快的使企
业的资本增值。
　　如果仅仅靠企业本身的增长，速度一定比较慢，一个企业年销售增长２０％
已经很不容易。所以企业超常规发展一定涉及并购行为。并购的技术是十分重要
的，因为并购的成功率总体只有２０％至２５％左右。
　　上药集团这次拍卖的内容包括企业、品牌、产品、股份等。由于上海的房地
产一直稳步发展，需求十分旺盛，随着房地产个人投资的增加，销售会不断增
长。很多在郊区的地块由于市区扩大，纵差利润十分可观。而企业已经没有发展
的余地。
　　１０年前上海的医药工业曾经有一次搬迁浦东的机遇，但由于没有利用同类
项合并原理，各厂各自为战，否则，四大事业部门可能在当时就成立了。
　　上海医药产品的品牌比较杂，体现不了上药集团的整体优势和形象。出卖一
些老品牌，有相当的市场，如一些新兴的制药企业，一些外行业计划迅速进入区
药行业的等等。而且可以卖个好价钱。
　　成立四个事业部门：抗生素部门，原料药部门，制剂部门和中药ＯＴＣ部
门，及医疗器械公司后，有一些企业已经无法存在于集团的核心产业中，需要分
流，拍卖是分流的形式之一。拍卖的资金可以补充企业解放的成本，如果解散
５０００职工，成本需要２个亿左右。
　　拍卖可以使国有资产保值，防止腐败现象产生，这可能是拍卖的又一个好
处。
　　拍卖可以增加企业集团的存量资金和流动资金，可以兼并优质资产，使企业
的核心产业得到扩大。
　　拍卖后，可以使企业的所有制得到改善，可能会产生国有企业，国有控股企
业，各种类型的合资企业，民营企业等多种所有制在医药行业投资，使投资风险
分散，也有利于国有资产的增值和保值。
　　医药行业系竞争行业，原有的国营企业有很多计划经济的色彩，所以，在改
革开放后，国营企业有了很大的改变，首先是部分国营企业开始做大，在ＧＭＰ
规范，质量管理，市场营销，产品开发，所有制改变等方面部有面目一新的改
变。上药集团是集原料药、制剂、医疗器械生产、销售、商业、零售、产品开发
和研究（虽然研究才刚刚起步）、广告、房地产等为一体的大型企业，年销售收
入超过１００亿元。但是，资产的核心产业化、市场占有率、利润、上市公司对
股东的回报等仍然有很大的发展余地。从规模而言，事实上１００亿元的企业仍
然不够大。要在短期内达到５００亿元销售收入，只有兼并和收购一条路。
　　上药集团的改变和华源集团的参股有极大的关系，华源集团的参股不仅是资
金的注入，可以说资本的注入不是主要的，主要的是观念的改变。使上海医药工
业改变了多年改变不大的状况，真正开始了改革和进步。观念的改变产生了组织
的改变，目标的改变，行动的改变。拍卖是行动的一部分。（作者单位：中美上
海施贵宝制药有限公司）

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