网盛在国内的成功上市将会带动一批国内互联网企业到A股上市，甚至一批海外互联网巨头们的回归。

 

    国内第一只纯网络股网盛科技（002095）上周五开盘后，股价立刻攀升至68.10元，上涨3.8倍，最终以62.80元收盘。经过周一的短暂回调，昨日封在涨停板上。分析人士指出，由于互联网行业的盈利模式越发清晰，网盛的成功上市将有可能带动一批高科技创业型公司上市的热潮。

 

    互联网不再烧钱

 

    此前受网盛首发和上市的影响，网络题材股增长势头强劲。凯信投资分析师陈星宇指出，从网盛宣布首发之日开始，网络科技板块涨幅不断，到目前整体上涨了大约40%。其中，海虹控股、上海梅林等涨幅最为明显。

 

    陈星宇说：“早在2000年前后，网络股只是个题材，只要沾到网络的边，就好像找到了金矿，股价遥遥直上，但是它真正的盈利模式谁也不知道，实际赚钱的网络公司几乎没有；而现在，新的网络概念兴起，网络在人们的生活中日益重要，网络公司的盈利模式也变得清晰起来，电子商务、网络游戏、网络广告等盈利模式已经变得非常成熟，网络公司也不再是烧钱的同义词。”

 

    虽然业务发展都在国内，然而“.com”公司们因为国内上市的门槛太高，被挡在了市场门外，而在国内上市、打着互联网旗号的企业又都成为从其他行业转型“触网”的“杂牌军”。

 

    资料显示，从去年开始，网络游戏一度成为热炒的概念，部分上市公司通过并购、控股、参股等手段，想方设法要与网游靠上边。如广电网络被称为“两市动漫第一股”，依靠子公司从事动漫产业的研发和推广；海虹控股将原有化纤资产慢慢置换，将重点转到数字娱乐行业，通过控股游戏网站联众网代理多种网游，收入在2006年上半年中同比增长超过一倍；江西水泥则通过参股宝德科技推出了大型网络游戏“大清帝国”，盈利能力大幅增长。

 

    陈星宇指出，尽管动漫网游的发展前景诱人，毛利率也远非传统制造行业所能比，但是涉足这些业务的上市公司并未在此业务上获得明显的收益，仍属于概念性质的市场炒作。但是，部分公司所经营的电子商务网站却已经开始盈利。

 

    海虹控股的半年报显示，公司经营重点已经由化纤转为医药电子商务，包括网上药品和器械的采购以及医药信息网的运营。其营业收入较去年同期增长了21.17%，收入达到9,968.80万元，占总收入的84%。其中网上订单采购金额183.13亿元，较上年同期相比增长了90.7%。

 

    上海梅林作为上海本地老牌电子商务概念股，拥有85818网站，而且其下属的电子商务网站拥有仓库、物流等硬件基地，并与主营业务相互促进，这种虚实互补的模式使公司的盈利速度得以加倍。

 

    互联网研究专家吕伯望指出，与6年前相比，人们使用互联网的习惯已经发生变化，不仅浏览新闻和收发邮件，更多地通过网络进行交易和买卖。这说明互联网公司已经从信息交流平台转变为商品交易平台。能够把握这种变化实质的互联网公司一定能够找到清晰的商业模式，如果能够与某一传统领域结合，就一定能够获得明确的目标客户群的支持，从而拥有良好的市场前景。

 

    互联网“王者归来”？

 

    1999年前后，三大门户网站———新浪、搜狐和网易在美国纳斯达克挂牌上市，在国内掀起了第一波网络创业热潮。然而除了财大气粗的门户网站可以靠聚集人气吸引广告之外，大多数小网络企业只能依靠风险投资才能维持。当网络泡沫破灭、风险投资纷纷撤离之时，小网络企业纷纷倒闭，一时间人们也谈“网”色变。

 

    时隔3年，以盛大、腾讯、慧聪等新一代中国互联网企业在纳斯达克和香港高调亮相，提出了网络游戏、即时通讯、电子商务等各种新的盈利模式，互联网的繁荣景象重新显现，尤其是当05年百度上市后，市场重新掀起了一轮对“互联网神话”的追捧热潮。

 

    但是，由于国内对上市企业有诸多限制，如营业时间至少三年，连续三年盈利，以及无形资产不超过总资产20%等，使得多数互联网企业只能到海外上市。

 

    互联网分析师吕本富认为，此次网盛在国内的成功上市将会带动一批国内互联网企业到A股上市，甚至一批海外互联网巨头们的回归。与目前鱼龙混杂的局面相比，将来国内A股势必会形成一个真正的“互联网板块”。

 

    网盛公司总裁孙德良则对此次上市前后的政策变化体会很深。他说：“过去是审批制，要上市得等到名额才行，为了争到名额，好像千军万马过独木桥；但是现在的形势变成核准制了，上市只要符合基本的条件就行了。我们从2004年提出申请，中间因为股改停掉了，今年从7月份开始恢复，不要4个月就能上市了。”

 

    国泰君安传媒行业研究员谭晓雨表示：“上市地点的选择仿佛形成了一种习惯，只要是互联网企业就应该选择海外上市，这好像成了一种品味。看看今年，新上市企业虽多，但大多是传统制造类行业。网盛上市可以为其它互联网公司树立一个榜样，最起码可以透露一个信息，在地点的选择上，不必非要到纳斯达克或香港创业板，在国内也可以上。”

 

    吕伯望表示，国内资本市场缩短上市时间，降低入门壁垒，同时提高服务质量，才能吸引互联网这样具有高科技、创新性的企业回归国内资本市场。深交所副总经理陈鸿桥此前也曾在第八届高交会上表示，中小企业板与创业投资之间已开始形成良性互动，互联网、信息产业的新变化和商业模式的创新，将是中国资本市场接下来值得关注的领域。

 

    吕伯望指出，与海外相比，国内资本市场不够成熟，而且缺乏高科技板块的运作经验；国内投资者对互联网企业的发展前景了解也不够深刻。“希望能够借着网盛此次的成功上市，慢慢改进这些方面。”

 

（转载自《中国证券报》）