最近制药界内发生的最大收购案例便是辉瑞公司对Vicuron公司的吞并。当然，这也是制药巨头传统伎俩的再现――利用手中囤积的大量资金为公司补充新上市产品，为研发线注入新的活力。

 

    由此，一个新的问题出现了，那就是，大型制药巨头的下一个待收购猎物是谁？

 

    如果某一生物技术公司拥有处于最后冲刺阶段的在研潜力产品，那么它就会成为深受大型制药巨头欢迎的待收购目标。既然这种收购能解决制药巨头面临的新药不足的燃眉之急，这种企业兼并趋势当然仍将继续。

 

    制药巨头通常都能囤积大把现金，而且随着布什政府减税措施的深入，它们还能得到更多的税金返还。然而，这些公司大都存在一个普遍问题，那就是它们的研发线都显得苍白无力，以至于在长期投资回报方面无法达到公司股东们的期望值。既然新药是这些制药巨头所求之最，那些身怀大量在研新药的生物技术制药公司自然当仁不让地成为这些制药巨头之最爱，特别是那些已处于研发冲刺阶段的在研新药更是充满了巨大的诱惑力：毕竟它们很快就能为公司产生源源不断的利润，并弥补公司已有产品专利陆续到期所产生的损失。

 

    从另一个角度来看，目前许多生物技术公司的股价都处于历史低位期，因此，此时此刻进行企业收购实在是一桩相当划算的买卖。更为重要的是，如今的制药巨头已经不再满足于传统的市场领地，而是积极渗透到癌症、重度感染等专科领域，由此加重了它们对收购生物技术公司的需求：毕竟生物技术公司在专科领域内已经有了长足的进步。

 

    大型制药公司通常擅长于基础医疗护理产品，如高血压、轻中度疼痛或过敏性疾病的治疗用药。然而，如今的法律环境与医保制度已经让这些传统的基础医疗护理产品市场越来越缺乏吸引力，进而令制药巨头们纷纷在专科领域内开辟新市场，而这些新市场都属于新兴生物技术制药公司的市场领地。

 

    Vicuron公司就是一个绝好的例子。这个公司专注于抗感染药物的开发，特别是重度感染型疾病。Vicuron公司的主打产品是 Dalbavancin，它很有希望替代Vancomycin用于重度葡萄球菌与链球菌感染的标淮疗法之中。Vicuron公司的另一个产品 Anidulafungin也已经进入了研发后期，同样具有成为抗真菌感染主流用药的强大市场潜力。Vicuron公司这两个新产品的市场潜力都在10亿美元在右。因此，辉瑞公司在一个低价位实施收购行动，即可获得具有如此吸引力的新产品，实在是一笔相当划算的买卖。

 

    Vicuron公司收购案烟消云散之后，人们不免要猜测下一个被收购的生物技术企业。毫无疑问，这个公司必须持有即将上市的在研产品，而且这样的产品应当能屹立于那些最受瞩目的市场，如癌症、糖尿病或心脏病等。

 

    当然，在传统的基础医疗护理产品领域，生物技术制药公司同样不乏一些富有吸引力的潜力产品。

 

    按照以上的思路出发， Sepracor公司应当能成为下一个猎物：Sepracor公司拥有一个潜质不错的在研安眠药Lunesta。Lunesta是惟一一个适用于慢性失眠的产品，而且其临床数据已优于其他同类产品。不仅如此，由于Lunesta的上一代产品在欧洲已有约10年的上市经历，因此这个药物应当已经有了较好的安全性保障。

 

    目前的助眠产品市场不乏明星产品，除了赛诺菲-安万特公司的思诺思，武田公司的Ramelteon和辉瑞公司的Indiplon也跃跃欲试。但是，在这个充满竞争的市场中，Lunesta的潜在价值仍是不可限量――如果某一制药巨头的产品系列中没有一个合适的安眠药，那么，这个制药巨头就可能主动出击以解决这个空白点。

 

    假如Sepracor公司股价虚高，超出其正常水平，那么，只要销售工作上出现任何闪失，都有可能使其股价重新压低。此时正是制药巨头捕获猎物的最佳时机，而潜在的猎手可能是葛兰素史克公司与诺华公司。

 

    由此，Sepracor公司的任何坏消息对投资者而言反而可能是个好消息。如果Sepracor公司股票发出了买入信号，那么，这个公司或许也会投入某一大型制药巨头的怀抱，作为填补研发线空白的一个重要砝码。