强生确认将以24亿美元收购Scios公司
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发布时间：2003-11-18 16:09:47
强生公司（Johnson&Johnson）2月10日宣布，公司已经同加州的生物技术公司Scios公司签署了一项决定性协议。根据协议，强生将以24亿美元的价格通过现金换股票方式收购Scios公司，这一收购价相当于以每股Scios公司股票45美元的价格。强生公司在收购了业绩不佳的生物科技公司Scios后，产品组合中将增加一个市场表现不错的充血性心力衰竭治疗药物。但这项总价值24亿美元的收购交易可能会为强生带来的最大回报是一种Scios开发的，目前尚处于临床研究阶段的类风湿性关节炎治疗产品----SCIO-469。分析师认为，如果这一实验性药物能获得最终成功，那么最后的产品将能为强生公司每年带来几十亿美元的销售收入。但是同时，对强生而言，这一巨大的期望也恰是这次并购交易的最大风险所在。“总体而言，这一并购交易对强生而言算是高风险、高回报的交易。”ThomasWeiselPartners的分析师GirishTyagi说道：“说其高回报是因为Scios公司开发的这种类风湿性关节炎药物是一种口服剂。类风湿性关节炎药物的市场需求非常大。Amgen的Enbrel和强生自己的Remicade这两个产品的市场表现就已经明证了市场需求之大。而Scios开发的这一产品在使用方法上要优于已有的产品。但是它也存在着极大的风险，因为目前这一产品还只是处于早期的临床研究阶段。”Remicade和Enbrel都是注射针剂。Remicade和Enbrel去年的销售额高达数十亿美元。Scios公司开发的名为SCIO-469的实验性药物和Remicade及Enbrel属于此类药物，但是SCIO-469是一种口服丸剂而非传统的针剂，因此，在使用上SCIO-469将比其他药品更为方便。这将为SCIO-469赢得巨大的市场机会。然而，SCIO-469还处于早期临床研究阶段----刚刚完成I期临床研究。其安全性和有效性都还需进一步的临床研究才能获得。Scios公司原计划在今年4月份开始进行IIa期临床研究。联想到臭名昭著的ImClone事件的两大主角百时美施贵宝和ImClone公司，人们不禁为强生此举捏上一把汗。当初施贵宝就是投资20亿美元给ImClone公司，开始了风险极大的赌注。ImClone那时有一种正处于研究阶段的结肠癌治疗药物Erbitux，这一药物的成功机率似乎很高。但是最终在新药审批过程中，FDA发现ImClone公司的临床研究有严重的问题而宣布该药不能通过审批。强生的这一赌注会不会象施贵宝一样呢？强生的管理人士一再重申，他们对于Scios公司管理层的信任是促成此交易的主要原因，而且Scios已经证明了其有能力开发成功药物，这是ImClone没有做到的。Scios已经有一产品获得FDA的批准并业已获得不俗的市场表现。这一产品就是用于治疗充血性心力衰竭的Natrecor。正是因为Scios公司拥有一个上市了的产品，因此从近期来看，并购交易为强生带来的收益将体现在Natrecor的销售收入上。自从2001年投入市场以来，Natrecor的表现一直相当不错。Scios公司预计Natrecor的2002年销售额为9200～9500万美元，2003年的销售额有望达到1.6～1.7亿美元。强生公司称，在强生强大的销售力量的推动下，Natrecor的销售额将会超出这一预期。一些行业分析师对这一产品的预计是在达到销售峰值时，Natrecor的年销售额将达到5亿美元。
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