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华海药业海外市场开拓成效显著 2004年华海药业（600521）实现主营业务收入39112万元，利润总额16316万元，净利润11911万元，分别较去年增长29％、36％和50％。每股收益为0.66元，略低于市场预期。 原料药及医药中间体的出口依然是华海药业的核心业务，该业务收入占主营业务收入的96.47％，是利润增长的主要来源。其中，普利类产品利润占主营业务利润的69.25％，沙坦类产品占17.46％，抗忧郁和抗组胺类产品合计占8.6％。2004年，公司各主营产品收入都取得了显著增长，尤其是沙坦类产品同比增长195.9％。但由于原材料价格上涨、销售价格下降和停电缺水等原因，产品的毛利率有所下降。总体而言，华海药业2004年实施市场拓展新战略效果明显，销售增长方式有所改善，原料药销售在规范市场所占份额增长显著，在非规范市场也取得了令人满意的成绩。休 闲 居 编辑 2005年华海药业计划强化海外市场，进一步提高规范市场的份额。此外将完善制剂销售网络，进一步拓展国内制剂销售市场，以谋求新的利润增长点。2005年华海药业的利润增长将主要依靠普利类和沙坦类原料药销售的继续增长、抗艾滋药物和制剂类产品的市场推广。 华海药业的主要研发策略是抢仿原料药，这样可以避开国外原料药专利限制，充分发挥我国劳动力和环保成本相对较低的竞争优势。在一段时期内，该策略符合药品生产的国际化分工。但我们也要注意到，这些“特色原料药”在生命周期中处于相对晚期，市场竞争以价格手段为主。如果国家加大环保力度或者人民币升值，将使公司的产品失去价格优势，这是华海药业等出口导向型原料药生产企业的主要投资风险。 华海药业2004年度推出了10派3元转增3股的分配预案，继续给投资者以较好回报。我们预测，该公司2005年每股收益为0.85元，其动态市盈率为20倍。 （新华社提供，未经许可，严禁转载）
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